?? Cat Bonds bieten eine Möglichkeit zur Diversifizierung

?? CAT-Anleihen haben eine erfolgreiche Erfolgsbilanz

?? Ein Totalverlust ist jederzeit möglich

Durch die Emission von CAT-Anleihen, auch als Katastrophenanleihen oder Katastrophenanleihen bezeichnet, geben Versicherungs- und Rückversicherungsunternehmen außergewöhnliche Risiken an den Kapitalmarkt weiter, die im Zusammenhang mit verschiedenen Naturereignissen wie Erdbeben, Hurrikanen oder Stürmen entstehen können. Tsunamis.

Eine Wette gegen die Katastrophe

Diese Verpflichtungen übertragen somit einen Teil ihres Risikos auf den Käufer. Zahlungsverpflichtungen oder Erstattungsanträge hängen davon ab Verpflichtungen auf genau definierte Naturereignisse. Während die Couponzahlung und die Rückzahlung des Nennwerts normaler Anleihen von der Kreditwürdigkeit des Schuldners abhängen, basieren die Zinsen und die Rückzahlung einer Katastrophenanleihe auf einem genau definierten Ereignis.

Ein solches Ereignis ist auch als Auslöser unter Experten qualifiziert. Wenn dieser sogenannte Auslöser ausgelöst wird, erlischt die Forderung der Gläubiger nach Rückzahlung der Anleihe und das auf die verbriefte Anleihe aufgenommene Kapital kommt den Betroffenen zugute. Tritt ein solches Ereignis jedoch nicht während der Laufzeit der Anleihe ein, erhält der Gläubiger hohe jährliche Kuponzahlungen und die vollständige Rückzahlung des Nennwerts der Anleihe.

Die Geschichte der CAT-Bindung

Die Anlagelösung, mit der Anleger Versicherungsrisiken besitzen können, wird auch als Versicherungsstrategie oder kurz ILS bezeichnet. Die Ursprünge dieser ILS-Produkte reichen bis ins Jahr 1992 zurück. In diesem Jahr verursachte der Hurrikan Andrew im US-Bundesstaat Florida Schäden in Höhe von insgesamt 17 Milliarden US-Dollar. Zu diesem Zeitpunkt war die Versicherungsbranche jedoch nur auf einen Verlust von rund 8 Milliarden US-Dollar vorbereitet und hatte daher die Risiken einer solchen Naturkatastrophe massiv unterschätzt.

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Nach diesem Vorfall hatten einige Versicherungsunternehmen die Idee, einen verbrieften und verhandelbaren Rückversicherungsvertrag abzuschließen, damit Rückversicherer Risiken auf alternative Weise übertragen können. Da diese hochverzinslichen Anleihen vom Kapitalmarkt sehr positiv aufgenommen wurden, haben in den folgenden Jahren immer mehr Versicherungsunternehmen solche CAT-Anleihen emittiert.

Während das Gesamtvolumen der Katastrophenanleihen 1999 noch rund 2 Milliarden US-Dollar betrug, lag es 2018 bei fast 38 Milliarden US-Dollar.

Gründe für den Kauf einer Katastrophenanleihe

Die mangelnde Korrelation zwischen CAT-Anleihen und traditionellen Vermögenswerten wie Aktien und Gold hat für Anleger erhebliche Vorteile. Auf dem Höhepunkt der Corona-Krise blieben Katastrophenanleihen von Turbulenzen an den Märkten verschont und konnten so das Kapital der Anleger in gewissem Maße schützen oder die Volatilität verringern.

CAT-Anleihen bieten somit eine relativ stabile Quelle für alternative Renditen, die sich tendenziell unabhängig von traditionellen Anlageklassen entwickeln. Darüber hinaus verfügen Cat Bonds über eine sehr starke Leistungsbilanzbilanz, was den Wert dieser Anlageklasse als Diversifizierungsoption für das persönliche Portfolio weiter unterstreicht.

Hohes Rücklaufrisiko

Gemessen am Global CAT Bond Index des Rückversicherungsunternehmens Swiss Re erzielten Anleger seit 2002 nur positive Renditen mit Katastrophenanleihen. Zwischen 2002 und 2018 konnte der Index durchschnittlich 7 zulegen. 2% pro Jahr. Angesichts einer solchen Performance ist es nicht verwunderlich, dass immer mehr institutionelle oder private Anleger an CAT-Anleihen interessiert sind. Einige Privatbanken empfehlen ihren Kunden sogar einen CAT-Anleihenanteil von 5-10% in ihrem Portfolio.

Jahre hoher Rendite sollten jedoch die erheblichen Risiken einer Anlage in CAT-Anleihen nicht verschleiern. Denn wenn plötzlich eine große Naturkatastrophe eintritt, kann der seit mehreren Jahren erzielte respektable Ertrag in kürzester Zeit verdunsten.

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Chancen für Privatanleger

Für Privatanleger, die sich eingehender mit CAT-Anleihen befassen möchten oder ein mögliches Engagement in Betracht ziehen, gibt es verschiedene Möglichkeiten. Da Emittenten von Katastrophenanleihen in erster Linie für institutionelle Anleger und Pensionsfonds bestimmt sind, liegt der Nennwert dieser Anleihen häufig zwischen 100.000 und 1.000.000 US-Dollar, was Direktinvestitionen für Privatanleger sehr schwierig macht. abhängig von der Größe der Brieftasche.

Privatanleger müssen daher in der Regel auf verschiedene Fondsprodukte zurückgreifen, die mittlerweile auch von Versicherungsunternehmen wie der Schweizerischen Rückversicherungsgesellschaft Swiss Re oder der französischen Versicherungsgruppe AXA ausgegeben werden.

Die Fonds bieten den großen Vorteil, in verschiedene Konstruktionen von CAT-Anleihen zu investieren, was das Risiko eines Totalverlusts für den Anleger erheblich verringert. Sollte sich jedoch ein verheerendes Ereignis des Jahrhunderts ereignen, drohen diese Fonds ebenfalls zusammenzubrechen. Jeder Anleger sollte sich dessen immer bewusst sein.

Pierre Bonnet / finanzen.net

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