Der Rat der Europäischen Zentralbank (EZB) hat seine Geldpolitik Wie erwartet unverändert, aber gleichzeitig ist eine Lockerung für Dezember in Aussicht. “In dem gegenwärtigen Umfeld klarer Abwärtsrisiken wird der Rat eingehende Informationen sorgfältig prüfen, einschließlich der Dynamik der Pandemie, der Aussichten für die Verfügbarkeit von Impfstoffen und des Wechselkurses”, heißt es in der Erklärung. Ein neuer Zyklus makroökonomischer Prognosen des Eurosystems im Dezember wird eine gründliche Neubewertung der wirtschaftlichen Aussichten und des Risikogleichgewichts ermöglichen.

“Auf der Grundlage dieser aktualisierten Bewertung wird der Rat seine Instrumente erforderlichenfalls neu kalibrieren, auf Entwicklungen reagieren und sicherstellen, dass die Bedingungen des Finanzrahmens weiterhin gut sind, die wirtschaftliche Erholung unterstützen und die negativen Auswirkungen der Finanzpolitik neutralisieren.” Pandemie auf dem Weg zur Inflation “, sagte er. in der Erklärung der EZB. Auf diese Weise wird die EZB sicherstellen, dass sich der Inflationspfad dem Zielbereich nähert – im Einklang mit ihrem Engagement für die Symmetrie ihres Ziels.

Die Geldpolitik bleibt vorerst unverändert

Nach Angaben der EZB bleiben die Leitzinsen sowie die Wertpapierkaufprogramme und die damit verbundenen Prognosen vorerst konstant. Der Leitfinanzierungssatz beträgt 0,00%, der Grenzzinssatz 0,25% und der Bankeinlagensatz minus 0,50%.

Nach wie vor erwartet der EZB-Rat, dass die Leitzinsen auf oder unter ihrem derzeitigen Niveau bleiben, bis er feststellt, dass sich die Inflationsaussichten in seinem Projektionshorizont nähern. ziemlich nahe, aber weniger als 2%. Diese Annäherung sollte sich auch konsequent in der Dynamik der Kerninflation widerspiegeln.

Die Nettokäufe von Anleihen im Rahmen des APP-Programms belaufen sich auf 20 Mrd. EUR pro Monat plus 120 Mrd. EUR zum Jahresende, was der Vorstand im März beschlossen hat. Der EZB-Rat geht davon aus, dass diese Nettokäufe so lange wie nötig fortgesetzt werden, um den akkommodierenden Effekt der Leitzinsen zu verstärken. Einkäufe sollen erst kurz vor der ersten Zinserhöhung enden.

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Die im Rahmen der APP gekauften Rückkaufbeträge von Wertpapieren werden für einen längeren Zeitraum nach dem Zeitpunkt, zu dem der Gouverneursrat beginnt, den Leitzins zu erhöhen, vollständig reinvestiert. In jedem Fall erfolgt diese Reinvestition so lange wie nötig, um günstige Liquiditätsbedingungen und eine umfassende Anpassung der Geldpolitik aufrechtzuerhalten.

Die EZB betont die flexible Umsetzung von PEPP

Einkäufe im Rahmen des PEPP-Pandemie-Einkaufsprogramms haben ein Volumen von 1350 Milliarden Euro und werden mindestens bis Mitte 2021 fortgesetzt, jedoch auf jeden Fall bis der Gouverneursrat entscheidet dass die Corona-Krisenphase vorbei ist. Nach wie vor möchte der Gouverneursrat den Einkauf in Bezug auf Zeitablauf, Sicherheitsklassen und Herkunft der Papiere flexibel umsetzen. Die Rückzahlungsbeträge fälliger Anleihen werden mindestens Ende 2022 vollständig reinvestiert.

In ihrer Erklärung erklärte die EZB auch, sie wolle durch Refinanzierungsgeschäfte weiterhin ausreichend Liquidität bereitstellen.

Eine Pressekonferenz mit dem Präsidenten der EZB beginnt gegen 14:30 Uhr. Christine Lagarde, in denen Journalisten in erster Linie versuchen werden, die Präferenzen der EZB für eine mögliche Lockerung zu untersuchen. Eine Überarbeitung der geldpolitischen Strategie und der Rolle des Klimaschutzes sollte ebenfalls eine Rolle spielen.

Lagarde: Corona-Pandemie bedroht Wachstumsaussichten

Laut EZB-Präsidentin Christine Lagarde bedroht die wachsende Zahl von Koronainfektionen die Aussichten für Wachstum und Inflation im Euroraum. Lagarde teilte der Pressekonferenz nach der aktuellen Zinsentscheidung mit, dass sich die Aktivitäten im Dienstleistungssektor erheblich verlangsamen. Die Erholung verliert an Dynamik und die kurzfristigen Aussichten haben sich deutlich verschlechtert. Für das vierte Quartal wird eine deutliche Verlangsamung erwartet. Laut Lagarde hat die Wirtschaft im dritten Quartal die Hälfte der Krise im ersten Halbjahr aufgeholt.

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Der Rat hatte zuvor beschlossen, die Geldpolitik vorerst unverändert zu lassen. Dies bedeutet, dass die Leitzinsen und das Volumen der Anleihekaufprogramme sowie die Prognosen für sie unverändert bleiben – bis Dezember.

Lagarde schlägt eine Erhöhung der PEPP-Käufe vor

Laut ihrer Präsidentin Christine Lagarde wird die Europäische Zentralbank (EZB) ihre Hände nicht ruhen lassen, während Experten des Eurosystems eine Neukalibrierung geldpolitischer Instrumente prüfen. Sie denken vor allem an das Pandemie-PEPP-Kaufprogramm und seine Flexibilität, sagte Lagarde während der Pressekonferenz im Anschluss an den EZB-Rat.

“Die Eurosystemausschüsse arbeiten bereits an der Neukalibrierung”, sagte Lagarde und verwies auf die Entscheidung des Rates, seine Geldpolitik im Dezember an die sich durch die Pandemie verursachten sich verschlechternden Bedingungen anzupassen. Lagarde sagte, dass das Wirtschaftswachstum im dritten Quartal eine positive Überraschung gewesen sein könnte, aber im vierten Quartal wahrscheinlich schwach sein wird. Sie können nicht sagen, ob das BIP sinken wird.

In Bezug auf die niedrige Inflation sagte Lagarde: “Es besteht kein Deflationsrisiko für die Eurozone.” Deflation ist ein sich selbst verstärkender Prozess und hat nichts mit den derzeit beobachteten einmaligen Faktoren wie Mehrwertsteuersenkungen zu tun. “Die Inflation wird sich 2021 wieder positiv entwickeln”, sagte sie.

Lagarde kündigt ein umfangreiches EZB-Paket für Dezember an

Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, hat ein umfassendes geldpolitisches Unterstützungsprogramm für Dezember angekündigt. “Wenn wir sagen, dass wir unsere Instrumente neu kalibrieren, sprechen wir über alle Instrumente”, sagte Lagarde auf der Pressekonferenz nach der Vorstandssitzung. Die EZB wird herausfinden, wie das eine oder andere Instrument optimal eingesetzt werden kann. “Wir werden an Dauer, Volumen und Attraktivität arbeiten”, sagte sie. Die zuständigen Behörden sind dabei.

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Viele Analysten gehen davon aus, dass die EZB ihr PEPP-Kaufprogramm für Pandemien im Dezember verstärken und verlängern wird. Sie gehen auch davon aus, dass die EZB entweder den Zinssatz für ihre TLTRO-Refinanzierungsgeschäfte weiter senken und / oder ihren Zinsvorteil über den Juni 2021 hinaus ausweiten könnte.

Redaktion finanzen.net / Dow Jones

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